如果說一個1.08億元收購“美加”攪動了整個音響行業，時隔幾天之后的2800萬收購“愛威”更讓業界看到了廣州國光（002045行情,愛股,資金）“所謀者大也”。

　　“連愛浪、山水這些知名品牌都堅持不下去，音響行業衰敗至此。”面對國內的音響行業龍頭突遭大整合，引發業界對整個音響行業發展前景帶來諸多遐想。信息時報記者在采訪中了解到，沒有“賤賣”的悲傷，“被賣”的背后帶來的是對整個音響行業的“信心”展望。

收購過程：從合作到重組

　　7月9日廣州國光的一份上市公司公告拉開了音響行業整合的序幕。公告透露，公司擬以不超過1.08億元的價格收購中山美加音響發展有限公司100％的股權。重組美加音響后，廣州國光將獨自享有“愛浪”、“AVLIGHT”注冊商標所有權；獨自享有品牌公司擁有的全部采購、銷售渠道；獨自享有品牌公司全部專利等。隨后在7月31日宣布收購成功，而僅僅相隔幾天之后的8月5日，廣州國光又以2800萬元收購了“愛威”音響。音響行業突遭大整合。

　　信息時報記者在采訪中了解到，美加與國光的合作，最初源于愛浪希望購買國光更具專業性的喇叭用于自身品牌，后來雙方高層在相互接觸過程中萌發了“要做大做強音響行業的念頭”，方有了后來幾個月的談判。

　　“整個收購過程很順利”廣州國光證券業務代表向記者透露，國光此前主要精力在出口上，但也有做好內銷市場的想法，“如果從頭開始做品牌，收購是最捷徑最合適的方式”。

　　美加音響原股東仇錫洪表示，之所以與廣州國光合作，是因為該公司為目前國內電子類上市公司中真正做音響的企業。“國內音響企業要想做大做強，一定要走資本運作道路。”。

　　“兩者在區域分工和產品線都能互補”申銀萬國證券分析師認為，雙方如能合作成功，美加可獲得廣州國光在聲學、采購和財務管理方面的支持，而廣州國光可利用美加珠三角的采購網絡及國內銷售渠道快速發展內銷市場。

收購價格：委身1.08億的“貴”與“賤”

　　對于最終1.08億元的收購價格成為業界最受爭議的地方。

　　 一位不愿具名的音響品牌廣東省經銷商表示，“對于收購價格行業基本分為兩派，對行業前景悲觀的會認為價格高了，反之有行業信心的則覺得價格太賤了”。

　　 “這個價格對于廣州國光而言太劃算了。”上述人士指出，愛浪在前期對品牌的投入上，廣告宣傳費也不止1個億。前任愛浪執行總裁趙仲成（現為美加集團威萊音響負責人）雖然對最終收購價格表示“不方便發表意見”，但是對該說法也表示認同。

　　記者查詢7月9日廣州國光在深圳交易所發布的“收購協議框架”了解到，“美加音響在7月31日前完成對品牌公司的資產、生產線、業務、銷售渠道、人員重組，完成重組后美加音響實收注冊資本須不少于1億元。”這意味著美加出售給廣州國光的固定資產等于1億元，品牌價值基本沒有予以考慮。對此有電子業人士表示，愛浪作為音響業唯一的馳名商標品牌，商標價格就不止1個億，“這個價格太賤賣了”。
 申銀萬國證券分析師認為，收購資產2008年凈利潤416萬元的美加，以1.08億的收購價格衡量，似乎太貴。但是考慮2008年美加業務不正常等因素，實際收購價格在6~7倍市營率，定價合理。據媒體此前報道，愛浪在鼎盛時期，專賣店曾達到2000家，中高端音響市場占有率曾超過30％。“無所謂劃算不劃算！”

 趙仲成表示，關鍵是能否持續的做大做強，這才是最重要的。

收購后的發展：品牌何去何從？

　　收購事宜已經達成一致，目前雙方正在進行“資產整合”。不過在采訪中記者了解到，目前愛浪、山水等品牌的銷售運作卻絲毫沒有受到影響。沒有“被賣的悲哀”，該收購案更多的是給品牌銷售人員注入了“信心”。

　　愛浪廣州區域銷售經理湯榮告訴記者，對于具體的收購進程無從得知，但他表示“感覺這是好事”。在采訪過程中，行業人士也普遍表示相同的看法。但記者致電愛浪的競爭對手CAV的老總黃文輯，問及對收購件事表示“不予回應”。

　　據了解，目前被收購后的愛浪、山水、威發品牌運作正常，上至管理層，下至銷售人員尚未做出調整。根據公告，這些品牌仍將由原來的高層來管理領導，預計不會有大的調整。

　　“如果打亂現在的銷售渠道，也就沒有任何意義了。”山水音響一位不愿具名的代理商向記者表示，山水的銷售網絡非常健全，這也正是國光看中的，如果打亂這些銷售渠道，或者將三個品牌整合打包了來做，對國光而言沒有任何好處。

　　“收購美加是強強聯合。”廣州國光人士認為，專業音響發展可觀，“多媒體，筆記本電腦數字音響，前景都不錯”。按照公開的規劃，完成收購后，美加音響除繼續發展高毛利率的高中檔家庭影院音響和Hi-Fi音箱外，將發展適合二、三線城市和農村的中檔音響和配合平板電視的家庭影院音響系統。多媒體音響也將是美加音響未來主要開拓的業務。

數據

●愛浪2008年財務狀況：根據其未經審計的財務報表，該公司2008年末資產總額2237.75萬元，凈資產1008.02萬元，2008年度主營業務收入5179.04萬元，凈利潤132.56萬元。

●山水2008年財務狀況：根據未經審計的財務報表，該公司2008年末資產總額4995.86萬元，凈資產571.56萬元，2008年度主營業務收入7774.72萬元，凈利潤12.90萬元。

●威發2008年財務狀況：根據中山市正信稅務師事務所出具的該公司2008年度企業所得稅鑒證報告，2008年度營業收入1452.92萬元，利潤總額270.92萬元。

●愛威2008年財務狀況：根據中山愛威2008年度未經審計的財務報表，2008年度主營業務收入1653.68萬元，凈利潤12.37萬元，年末資產總額466.00萬元，凈資產64.09萬元。

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文章來源：信息時報