目前在武漢與深圳地區的銷售情況良好。

機頂盒業務仍有潛力可挖，未來兩年仍能為轉型貢獻收益。我國擁有有線電視用戶2億戶，數字化率過半，但是雙向化率以及高清化率依然不高，公司的高清機頂盒占比的不斷提高已經帶動公司機頂盒業務毛利率反轉回升。廣電總局要求在2015年前完成2億戶直播星用戶的覆蓋，相應的直播星機頂盒招標以及零售也是業績增長的動力之一。

毛利率提升與費用率控制將是今年業績提升的重要因素。公司前兩年費用率過高主要由于大規模的擴充研發人員投入新業務的研發。同洲目前已經擁有超過1300人的研發隊伍，隨著大規模前期研發的結束，今年的管理費用將得到很好的控制，甚至有可能減少，這將使公司今年業績反轉的重要動力。

盈利預測與投資建議：公司業績的短期增長在于產品毛利率的提升以及費用率的控制。機頂盒市場仍有3-4年的景氣時間，隨著公司有屏終端業務的不斷深化，公司智能電視以及平板電腦領域的表現值得期待，我們看好公司利用機頂盒業務景氣的時間成功轉型。我們預測公司2011-2013年EPS分別為0.05元，0.44元和0.81元，對應PE分別為204倍，24倍和13倍，我們上調評級至“強烈推薦”，半年目標價13元。

風險提示：智能一體機銷售不順、費用率超預期、應收賬款計提。